投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等(dě隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ng)美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的(de)众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技(jì)股公(gōng)司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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