投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌(g卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方(fāng)案(àn)的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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