券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)王宝强学历，王宝强不是84年的吗别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包(bāo)括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元(yuán)的低基数(shù)有关(guān)，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上王宝强学历，王宝强不是84年的吗市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券(quàn)商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自(zì)营(yíng)业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季(jì)度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的(de)改善。

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