A股“股王”之争进(jìn)入白热化阶段，中国移(yí)动股价周中创历(lì)史新高，一(yī)度从独(dú)占A股市值(zhí)榜(bǎng)首近3年的茅台(tái)手(shǒu)中抢下“A股之(zhī)王”的(de)光环，引发市场热议。截至(zhì)周五收盘，茅台最终以(yǐ)微(wēi)弱(ruò)优势反超，但地位已岌(jí)岌可(kě)危。值(zhí)得注意的(de)是，因中(zhōng)国移动在(zài)A+H两地上市，若(ruò)按(àn)其A股股本计算则不过是一场计算上的(de)乌龙(lóng)，但若均(jūn)按照A股股价等(děng)数据计算，则其总市(shì)值一度达2.19万亿元，超(chāo)越(yuè)茅台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济(jì)、信创(chuàng)、中特估、人工(gōng)智能等一系(xì)列热(rè)点催(cuī)化下，中国移动今(jīn)年(nián)股价累计(jì)最大(dà)涨幅已(yǐ)近60%，自去(qù)年上市以来最(zuì)近一(yī)年(nián)股(gǔ)价累计最大涨幅接近翻倍，而(ér)茅台股(gǔ)价则几乎仅(jǐn)在原地踏步。有市场(chǎng)人(rén)士认为(wèi)，中国移动和(hé)茅台这(zhè)场股王宝座的争(zhēng)夺(duó)可能(néng)揭示着A股(gǔ)未(wèi)来的发展趋(qū)势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代带来预(yù)备(bèi)新股王(wáng)

　　A股总市(shì)值榜首(shǒu)之争，向来是市(shì)场关注焦点(diǎn)，回(huí)顾历史(shǐ)来看，最近十多年来股(gǔ)王变迁的(de)背后似乎也(yě)反(fǎn)应着(zhe)国(guó)内经(jīng)济趋势和产(chǎn)业价值的(de)变化。

　　回溯2007年中国石(shí)油(yóu)登陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股第(dì)一，甚至登顶全球资本市场市(shì)值之首，得益于(yú)当(dāng)时基(jī)建大发展(zhǎn)时期，中(zhōng)石油在(zài)股王的位置(zhì)上稳坐了八年，直到(dào)2015年(nián)工商银行(xíng)依托当年互联网金融牛市(shì)成为新(xīn)锐股王。再后(hòu)来，随(suí)着(zhe)我国在2018年进入(rù)消(xiāo)费(fèi)牛(niú)市，开(kāi)启(qǐ)了此后(hòu)三(sān)年的(de)消费白马股大牛(niú)市，也(yě)成就了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆(lóng)汇、勾(gōu)股大数据；资料来源：微(wēi)信公众(zhòng)号市值观察4月17日(rì)文章(zhāng)《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台仍一(yī)直(zhí)稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒(jiǔ)的高估值泡沫下，以及(jí)今年春节后(hòu)白酒(jiǔ)行业(yè)的终端动销几(jǐ)乎(hū)并(bìng)未达到(dào)预期，整个(gè)白酒(jiǔ)板块经历(lì)回调，公司(sī)股价(jià)也现大幅下跌。近日(rì)，中国(guó)移动的突然(rán)崛(jué)起更(gèng)是开(kāi)始(shǐ)对其王(wáng)位发(fā)出了挑战。

　　市场分析(xī)指出(chū)，中(zhōng)国移动一度超越(y半夜被C醒是一种什么样的感受uè)贵州(zhōu)茅(máo)台市值这一(yī)历史性(xìng)事件背后，除了离不开国家政(zhèng)策持续推进的数字经济(jì)，与(yǔ)最近(jìn)爆火的人工智能两大概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概(gài)念的强力催化。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，根据数据显示，当前美股市值前十的上(shàng)市公司中，苹(píng)果、微软(ruǎn)、谷歌、亚(yà)马逊、英(yīng)伟(wěi)达(dá)、特斯拉、META均为科技(jì)股。有(yǒu)分析认(rèn)为，科技进(jìn)步已成提升生产(chǎn)力的重(zhòng)要因素，二级市(shì)场对科技企业(yè)的态度(dù)能(néng)一定程(chéng)度(dù)显(xiǎn)示出科技企业的竞(jìng)争力强度(dù)。因此，以中国移动为代表的科技股“逼(bī)宫”以贵州茅台为(wèi)代表的消费股似(shì)乎也预示(shì)着市场中的积极(jí)现象。

　　目前(qián)，在(zài)我国(guó)经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)向数字化深度转型的背(bèi)景下(xià)，实(shí)力强劲并(bìng)实现华丽转身的中国移动，已经逐渐成引(yǐn)领(lǐng)中国经济(jì)潮流的(de)主(zhǔ)力军。信达证(zhèng)券研报(bào)表示，公(gōng)司作(zuò)为国企数字经济担当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业互联网等(děng)创新业(yè)务，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计算业务(wù)的需求(qiú)，公司具备较强的 IDC/云计(jì)算业务能力，正在从传统(tǒng)管(guǎn)道运营商向数字科技领军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁升级(jí)，有望首先迎(yíng)来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估(gū)值修复情况来看，根据光(guāng)大(dà)证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至4月(yuè)13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达(dá)40.5%；三者(zhě)估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著(zhù)高于近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移(yí)动为(wèi)代表(biǎo)的三大运营商板(bǎn)块(kuài)，借助“央企低(dī)估值+数(shù)字经济”成(chéng)为(wèi)率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的(de)新魔(mó)法能(néng)否打破“茅台魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还(hái)有(yǒu)另一个故事引发市场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间以来，A股市场一直流传(chuán)着“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即大多(duō)股价(jià)超(chāo)过茅台的(de)上(shàng)市(shì)公司，在风光散尽(jǐn)之后往往下场都不(bù)太好。本次(cì)中国移动直(zhí)接在市值上超越茅台，结果是否会不一样(yàng)呢？

　　回看那(nà)些中了“茅台魔咒”的A股上市公(gōng)司，有(yǒu)同样(yàng)中字(zì)头的中国船舶，其在2007年依托(tuō)船舶业景气度提升，股价超越茅台并一度突破300元(yuán)/股，但好景不(bù)长，在2008年金融(róng)危机爆发、船(chuán)舶业(yè)跌入冰点(diǎn)后极速(sù)缩水(shuǐ)至30元附(fù)近，至今中国船舶股价维(wéi)持在(zài)24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞、神(shén)州泰(tài)岳、安硕信(xìn)息(xī)、中(zhōng)文在线、全通教育(yù)等多家公司(sī)股价均超越茅(máo)台，但最后的结(jié)果不是业绩暴雷就是股(gǔ)价毫(háo)无原因跌跌(diē)不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的是，上(shàng)述公司的陨落大(dà)部分主要是由于行业景气(qì)度(dù)变(biàn)化以及股市景气度(dù)无法维持(chí)。而茅(máo)台凭借其(qí)产(chǎn)品(pǐn)稀(xī)缺性(xìng)以及长期稳稳增(zēng)长(zhǎng)的利(lì)润，最终一(yī)次(cì)次甩开这些(xiē)曾经(jīng)短暂(zàn)领先者(zhě)。对于一(yī)家企业股价能(néng)否(fǒu)持续(xù)上涨(zhǎng)以及维持(chí)高位，市场普遍观点还(hái)是认为(wèi)，实际需(xū)要看公(gōng)司的基本面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞(chāo)机”之称(chēng)，营收(shōu)规模超茅(máo)台约(yuē)7倍(bèi)的(de)中国移动，为什么此(cǐ)前市值(zhí)却一直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个重(zhòng)要原因(yīn)。一方面，茅(máo半夜被C醒是一种什么样的感受)台越卖越贵(guì)，但话(huà)费越交越少(shǎo)。在市场(chǎng)化的作用(yòng)下，一(yī)瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右的(de)高价(jià)，而中国移动(dòng)虽掌握着大(dà)把的通信类(lèi)资源，但作为(wèi)央企需要承担“提速降费”的责任(rèn)，也就不能(néng)无(wú)拘束地涨(zhǎng)价。另一(yī)方(fāng)面即是成(chéng)本方面的问题，中国移动本质作为通信基础设施企业(yè)，需(xū)要持续不断的建设投(tóu)入(rù)，从2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之(zhī)下，茅台就像一(yī)门“躺赢(yíng)”的生意，基(jī)本不需要如此沉重的资本(běn)开(kāi)支，也不需要面(miàn)临追赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从财务数据可以(yǐ)看出，中国移(yí)动今年一季度(dù)的营收(shōu)是(shì)茅台的8倍(bèi)，但净(jìng)利润却差(chà)别不大(dà)，销(xiāo)售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)更是有(yǒu)着一个24%另(lìng)一个92%的巨大差(chà)别。

　　不过，近期(qī)来看(kàn)，一系(xì)列信(xìn)号表(biǎo)明(míng)中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结(jié)束，中国移动(dòng)此(cǐ)前表示，2022年是三年投资高峰的最后一(yī)年，2023年起资本开支不再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿(yì)元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则(zé)可突破1万亿(yì)元。据业内人士测算，这(zhè)意味着届时全(quán)年资本开(kāi)支占收入比重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的(de)新低(dī)。

　　同(tóng)时(shí)，更加重要的是，随着移动互联(lián)网进入下(xià)半场(chǎng)，行业重(zhòng)心已转向产(chǎn)业(yè)互联网和智能化，中(zhōng)国移动加(jiā)速转型下正在抓紧机遇。信达证券研报表示，中国移(yí)动数字化(huà)转型(xíng)收入“第二曲线”不断攀(pān)升(shēng)，去年公司数(shù)字化(huà)转(zhuǎn)型收入对主营(yíng)业务收入增量(liàng)贡献达(dá)到79.5%，占主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)提(tí)升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外(wài)，公司(sī)移动云收入规(guī)模实现新跨越(yuè)，去年移动(dòng)云收入达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界第一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 半夜被C醒是一种什么样的感受