总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ET塑料是不是绝缘体F期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年塑料是不是绝缘体2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏塑料是不是绝缘体上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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