券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)红楼梦多少字通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名(míng)前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)红楼梦多少字建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券的(de)研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期(qī)将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年(nián)重点关(guān)注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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