30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不(bù)乐观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说高到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落(luò)，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上资金却(què)是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以及可(kě)能(néng)面临(lín)的(de)违约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转债，过去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季(jì)度冲量(liàng)明显+票(piào)据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基(jī)数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金(jīn)融(róng)企(qǐ)业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及(jí)产(chǎn)能周期位置看，弹性或(huò)有限(xiàn)。金(jīn)融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)近(jìn)日也表示，后(hòu)续(xù)来(lái)看(kàn)市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外(wài)需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力(lì)；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在区域银行风(fēng)险隐患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海外(wài)流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的(de)分(fēn)化，热(rè)门(mén)板块交(jiāo)易性的波(bō)动是指(zhǐ)数调(diào)整(zhěng)主因，但在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国(guó)内(nèi)政策呵护延续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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