金(jīn)融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhà历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么n)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与白糖(táng)期货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么价(jià)格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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